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股票质押规模持续下降 纾困覆盖面进一步扩大

发布时间: 2019-08-22 12:20

  昨日,厚交所分析钻研所宣布《2019年第二季度股票质押回购危害剖析敷陈》,敷陈梳理总结了二季度沪厚交易所股票质押回购危害特征。从团体来看,2019年第二季度,沪厚交易所股票质押回购营业范围延续降落,纾困掩盖面进一步扩展,平仓危害可控,但部份上市公司控股股东的信誉危害需进一步缓释。

  敷陈指出,二季度,股指受多种身分影响泛起肯定幅度的颠簸,但股票质押危害整体仍连续客岁以来的缓释态势,详细来看:

  一是营业范围延续降落,平仓金额占比低。停止二季度末,沪深两市股票质押回购融资余额10694亿元,较一季度末降落5.0%,连续2018年2月以来的延续降落态势。沪深两市股票质押回购质押股票总市值2.1万亿元,占A股总市值3.9%,较一季度末降落0.6个百分点,较2017年末峰值降落2.3个百分点。二季度,沪深两市经过二级市场守约处理平仓卖出算计金额52亿元,日均0.9亿元,比一季度略有增加,约占两市股票日均成交额的万分之一,守约处理平仓对于市场代价影响薄弱。

  二是部份上市公司控股股东危害较会合,需加年夜化解力度。二季度末,206家上市公司控股股东的股票质押回购因低于商定的如约保证程度面对于守约,除了部份协商延期、弥补质押外,154家上市公司控股股东被证券公司报告守约处理或者被法院解冻质押股票,此中85%的股东在2018年底已经被接纳相干办法,申明质押危害漫衍绝对于会合。本年上半年,上述154家上市公司股价均匀上涨4.3%,与市场首要股票指数下跌的态势较着违叛,市场上升未升高其守约危害。此中31家控股股东客岁部份股票质押回购守约后,本年又发作新的守约,守约金额由客岁底的45亿元增添至本年的151亿元,同时,108家上市公司具有事迹年夜幅下滑、债权危害、资金占用、违规包管等危害或者题目,其控股股东信誉危害与上市公司运营危害交叉。

  三是纾困掩盖面进一步扩展,但深度有待拓展。凭据证券公司向沪厚交易所报送的数据统计,二季度末已经实行实现的纾困名目触及224家上市公司,金额约861亿元,较一季度末新增76家、277亿元,增幅划分达51.4%、47.4%,此中,86.2%的纾困工具为上市公司控股股东,81.7%的公司为平易近营企业;纾困形式方面,受让股东股分等股权形式及质押融资等债务形式占比参半,划分占49.8%、49.9%。二季度证券公司向沪厚交易所报告触及上市公司控股股东守约的景象中,五分之一的守约金额是由于股东部份债权担当纾困后其余债权发作了守约,申明其质押危害没有随纾困彻底处理,纾困深度有待进一步拓展。

  敷陈提出,提防化解股票质押危害的重点是化解部份上市公司控股股东的信誉危害,相干各方必要归位尽责,分析施策,更年夜水平阐扬感化。一是股东该当畏敬市场,对于危害早发明、早处理。如前所述,提防化解股票质押危害具备庞杂性以及恒久性,但一般控股股东未充实熟悉股票质押危害的特征以及传导机制,对于题目器重了一直敷,错失落危害化解的机会。控股股东应秉承凋谢竞争立场,自动尽责自救,掌控化解危害自动权。二是证券公司该当阐扬分析劣势,将股东纾困与晋升上市公司品质连系。证券公司是资源市场主要的中介机构,在办事虚体经济、提防化解危害、进步上市公司品质中能够阐扬更年夜感化。对于上市公司控股股东发作质押守约,同时上市公司也堕入运营逆境的状况,证券公司能够在对于控股股东纾困的同时,为上市公司供给并购重组、资产注入等一揽子办事,经过整合股本、家当进级,化解控股股东与上市公司危害。

  敷陈提议,参预纾困的各种机构应进一步加鼎力度,在对于峙市场化、法治化准则的同时,增强与处所当局的竞争,完美机构外部鼓励束缚、失职免责等轨制,完成资金投入与家当反对于相连系,以产物翻新鞭策危害化解,为上市公司或者其控股股东的危害纾解供给反对于。

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